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　　证券简称：新乡化纤证券代码：000949新乡化纤股份有限公司 XINXIANGCHEMICALFIBERCO.,LTD. （新乡经济技术开发区新长路南侧） 关于新乡化纤股份有限公司 申请向特定对象发行A股股票 的审核问询函的回复 保荐人（主承销商）住所：深圳市福田区福田街道益田路5023号平安金融中心B座第22-25层二〇二六年九月

　　根据贵所上市审核中心2026年8月19日出具的《关于新乡化纤股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2026〕120047号）（以下简称“审核问询函”）的要求，新乡化纤股份有限公司（以下简称“新乡化纤”“发行人”或“公司”）已会同平华体会体育安证券股份有限公司（以下简称“保荐人”或“平安证券”）、河南亚太人律师事务所（以下简称“发行人律师”或“亚太人律师”）和立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“发行人会计师”或“立信会计师”）等中介机构本着勤勉尽责、诚实守信的原则，对审核问询函所提出的问题进行了逐项落实、核查，现回复如下，请予审核。

　　如无特别说明，本问询函回复所使用的名词释义与《新乡化纤股份有限公司2026年度向特定对象发行A股股票募集说明书》（以下简称“募集说明书”）一致。

　　本次发行拟募集资金总额不超过130,000.00万元（含本数），发行对象为包括公司直接控股股东新乡白鹭投资集团有限公司、间接控股股东新乡国有资本运营集团有限公司在内的不超过35名投资者，募集资金将投向高品质生物质纤维素长丝及配套工程（以下简称长丝扩产项目）、菌草材料高值化利用研发中心项目（以下简称研发项目）和补充流动资金。其中，长丝扩产项目建成后，公司将形成年产2万吨生物质纤维素长丝的新增产能；研发项目将开展菌草全组分高值转化技术攻关与产业化应用研究。公司2020年度非公开发行股票募投项目包括年产10万吨高品质超细旦氨纶纤维项目一期工程，2022年度向特定对象发行股票募投项目包括年产10万吨高品质超细旦氨纶纤维项目三期工程、年产一万吨生物质纤维素纤维项目。其中，氨纶纤维相关项目均未达到预期效益。截至2025年末，公司货币资金余额为94,525.17万元。

　　请发行人：（1）明确本次发行对象认购股数/金额的下限；说明本次认购的资金来源，是否拟以本次发行的股份质押融资，是否存在对外募集、结构化安排等情形，发行对象及其控制的主体在本次定价基准日前六个月是否存在减持其所持发行人股份的情形，是否已根据《上市公司收购管理办法》出具相关期限内不减持上市公司股份的承诺。（2）说明长丝扩产项目生产产品与公司现有产品及前募产品的区别、联系及协同性，应用领域及下游市场是否一致，长丝扩产项目是否属于升级的情形，如是，具体说明升级内容，及发行人在人员、技术、市场等方面的储备；结合公司前募和本募实施前后相关产品的产能变化情况、报告期内产能利用率及产销率、下游市场需求、在手订单或意向性协议，说明本次募投项目实施的必要性，新增产能的合理性及具体消化措施，是否存在产能消化风险。

　　（3）本次募投项目效益测算的假设条件、计算基础及计算过程；结合报告期内公司原材料采购价格与募投项目产品销售价格波动情况、现有业务的经营情况、同行业可比公司的经营情况等，说明效益测算过程中是否充分考虑影响公司业绩或募投项目效益实现的相关因素，效益测算是否合理、谨慎。（4）说明研发项目的主要内容、与公司主营业务是否相关、研发预算及时间安排、目前研发投入及进展、已取得或预计可取得的研发成果等，并结合以上情况说明本次募集资金是否主要投向主业。结合公司菌草业务开展相关情况、是否符合当地产业政策、公司相关的技术、人员储备等，说明研发项目是否存在较大的研发失败风险；研发投入中拟资本化部分是否符合项目实际情况、是否符合《企业会计准则》的相关规定。（5）结合前次募投项目的建设进展情况、产能利用率、销售情况等，说明前募未实现预计效益的原因，与行业情况是否存在较大差异，前募效益预测是否谨慎，相关不利因素现是否已经消除，是否会对本次募投项目的实施产生重大不利影响；结合募投项目产品未来主要销售区域，说明加征关税、采取反倾销措施等国际贸易政策变化是否会对本次募投项目的实施及效益实现产生重大不利影响；公司针对上述情况的应对措施及其有效性。（6）量化分析本次募投项目新增折旧摊销是否会对公司未来经营业绩产生重大不利影响。（7）说明募投项目新建厂房是否全部用于自用，是否可能出现闲置的情况，发行人为防范闲置情形拟采取的措施及有效性。（8）结合公司在手资金、资产负债结构、经营资金需求、未来重大资本支出、借款及偿还安排等说明发行人进行本次融资的必要性与规模的合理性；资金需求测算中，收入增长率等参数选取的合理性。

　　请保荐人核查并发表明确意见，会计师核查（3）（4）（5）（6）（8）并发表明确意见，发行人律师核查（1）并发表明确意见。

　　（一）明确本次发行对象认购股数/金额的下限；说明本次认购的资金来源，是否拟以本次发行的股份质押融资，是否存在对外募集、结构化安排等情形，发行对象及其控制的主体在本次定价基准日前六个月是否存在减持其所持发行人股份的情形，是否已根据《上市公司收购管理办法》出具相关期限内不减持上市公司股份的承诺

　　根据发行人与发行对象白鹭集团、新乡国资集团于2026年6月23日签署的《附条件生效的股份认购协议》及本次发行预案等相关文件，本次发行募集资金130,000.00

　　49,706.9976万股（含本数），并以中国证监会关于本次发行的同意注册文件为准。其中，控股股东白鹭集团、新乡国资集团合计认购金额不低于1.00亿元，且在本次发行后两者合计持有的公司股份比例不低于25.00%，认购的股份数量=认购金额/每股最终发行价格，对认购股份数量不足1股的尾数作舍去处理。

　　因此，本次发行对象白鹭集团、新乡国资集团已与发行人签署《附条件生效的股份认购协议》，已明确本次认购股数/金额的下限。

　　2、说明本次认购的资金来源，是否拟以本次发行的股份质押融资，是否存在对外募集、结构化安排等情形，发行对象及其控制的主体在本次定价基准日前六个月是否存在减持其所持发行人股份的情形，是否已根据《上市公司收购管理办法》出具相关期限内不减持上市公司股份的承诺

　　（1）说明本次认购的资金来源，是否拟以本次发行的股份质押融资，是否存在对外募集、结构化安排等情形

　　白鹭集团系新乡市财政局控制的国有控股公司，目前主要为持股型公司。截至2026年6月30日，除持有发行人股权以外，白鹭集团持有A股上市公司双002038 18.75% 2026 6 30

　　药业的收盘价测算的对应估值约为9.47亿元，持有A股上市公司国联民生（股票代码：601456）0.815%的流通股股份，按照2026年6月30日国联民生的收盘价测算的对应估值约为3.47亿元；白鹭集团持有H股上市公司中原银行股份有限公司0.92%的股份（内资股），按照2026年6月30日中原银行的收盘价测算对应估值约为0.945亿港币；白鹭集团还持有其他5家公司的股权。白鹭集团所持有的除申请人以外的部分其他公司股权，具有高流动性、价值公允公开的特征，能为白鹭集团的资金支出能力提供有效支撑。

　　白鹭集团已于2026年9月3日出具《关于认购新乡化纤股份有限公司2026年度向特定对象发行股票资金来源的承诺函》，就其认购本次发行股票的资金来源承诺如下：“本公司用于认购新乡化纤股份有限公司本次向特定对象发行股票的资金具体来源为自有资金或自筹资金，资金来源合法合规，不存在对外募集、结构化安排、代持、以本次发行的股份质押融资或者直接间接使用新乡化纤股份有限公司及其关联方资金用于本次认购的情形。”

　　新乡国资集团系新乡市财政局出资设立的国有独资企业，定位于城市基础设施投融资、建设与运营管理的综合性国有资本运营平台。目前，该集团以持股型模式运作，主要通过下属企业开展具体业务。截至2026年6月30日，除持有白鹭集团90%股权并间接持有发行人股权外，新乡国资集团还直接持有新乡平原发展投资集团有限公司100%股权及其他34家企业的股权。上述资产布局使集团在区域资源整合与多元化经营方面具备良好基础，能够为其持续经营和对外投资提供相应的资金支持。结合新乡国资集团的资产规模及股权结构来看，其具备履行本次认购义务的资金实力。

　　新乡国资集团已于2026年8月28日出具《关于认购新乡化纤股份有限公司2026年度向特定对象发行股票资金来源的承诺函》，就其认购本次发行股票的资金来源承诺如下：“本公司用于认购新乡化纤股份有限公司本次向特定对象发行股票的资金具体来源为自有资金或自筹资金，资金来源合法合规，不存在对外募集、结构化安排、代持、以本次发行的股份质押融资或者直接间接使用新乡化纤股份有限公司及其关联方资金用于本次认购的情形。”

　　综上，结合白鹭集团、新乡国资集团各自的持股及投资情况、财务情况、银行授信情况及出具的《关于认购新乡化纤股份有限公司2026年度向特定对象发行股票资金来源的承诺函》，白鹭集团及新乡国资集团具有参与认购本次发行股票的资金实力，用于认购新乡化纤本次发行股票的资金具体来源为自有资金或自筹资金，不存在以本次发行的股份质押融资用于本次认购的情形或计划，不存在对外募集、结构化安排等情形。

　　（2）发行对象及其控制的主体在本次定价基准日前六个月是否存在减持其所持发行人股份的情形

　　本次向特定对象发行股票定价基准日为发行期首日，鉴于发行期首日尚未确定，公司以董事会审议本次发行方案之日（2026年6月23日）为参考基准日，核查白鹭集团、新乡国资集团及其控制主体自该基准日前六个月至今是否存在减持发行人股份相关情况。

　　白鹭集团及新乡国资集团及其控制的主体在公司董事会审议本次发行方案之日（2026年6月23日）前六个月至今不存在减持其所持发行人股份的情形。

　　（3）是否已根据《上市公司收购管理办法》出具相关期限内不减持上市公司股份的承诺

　　白鹭集团于2026年9月3日及新乡国资集团于2026年8月28日分别出具

　　“本公司承诺自新乡化纤股份有限公司第十二届董事会第二次会议（即2026年6月23日）至本次发行完成后十八个月内不减持本次发行前直接或间接所持有的新乡化纤股份，本次发行完成后十八个月内不减持本次发行中所认购的新乡化纤股份。”

　　因此，本次发行对象白鹭集团及新乡国资集团已根据《上市公司收购管理办法》出具相关期限内不减持上市公司股份的承诺，符合《上市公司收购管理办法》的规定。

　　综上，控股股东白鹭集团、新乡国资集团已明确认购股数/金额的下限，即1.00

　　合计认购金额不低于 亿元，且在本次发行后两者合计持有的公司股份比例不低于25.00%；白鹭集团及新乡国资集团具有参与认购本次发行股票的资金实力，用于认购新乡化纤本次发行股票的资金具体来源为自有资金或自筹资金，不存在以本次发行的股份质押融资用于本次认购的情形或计划，不存在对外募集、结构化安排等情形；白鹭集团及新乡国资集团及其控制的主体在公司董事会审议本次发行方案之日（2026年6月23日）前六个月至今不存在减持其所持发行人股份的情形；本次发行对象白鹭集团及新乡国资集团已根据《上市公司收购管理办法》出具相关期限内不减持上市公司股份的承诺，符合《上市公司收购管理办法》的规定。

　　（二）说明长丝扩产项目生产产品与公司现有产品及前募产品的区别、联系及协同性，应用领域及下游市场是否一致，长丝扩产项目是否属于升级的情形，如是，具体说明升级内容，及发行人在人员、技术、市场等方面的储备；结合公司前募和本募实施前后相关产品的产能变化情况、报告期内产能利用率及产销率、下游市场需求、在手订单或意向性协议，说明本次募投项目实施的必要性，新增产能的合理性及具体消化措施，是否存在产能消化风险。

　　1、说明长丝扩产项目生产产品与公司现有产品及前募产品的区别、联系及协同性，应用领域及下游市场是否一致，长丝扩产项目是否属于升级的情形，如是，具体说明升级内容，及发行人在人员、技术、市场等方面的储备（1）长丝扩产项目生产产品与公司现有产品及前募产品的区别、联系及协同性，应用领域及下游市场是否一致

　　①长丝扩产项目生产产品与公司现有产品及前募产品的区别、联系及协同性A、长丝扩产项目生产产品与公司现有产品及前募产品的区别与联系

　　本次募投项目所涉长丝产能建设，系公司近年来在新疆地区布局生 物质纤维素长丝业务的系列关键举措之一，项目从前期规划到具体 落地均纳入公司统一战略框架。本次项目拟新建年产二万吨高品质 生物质纤维素长丝产能，投产后有利于公司在采购、生产、销售等 环节进一步释放规模化经营优势，丰富产品规格和差别化品类，拓 展下游市场空间，降低单位综合生产成本，巩固公司在长丝领域的 市场地位。该项目与前次募投“年产一万吨生物质纤维素纤维项目” 同属公司在新疆区域长丝业务的整体规划部署，共同构成公司在疆 业务及产品布局的重要支撑

　　本次长丝扩产项目与前次募投长丝项目产品均采用连续纺工艺，核 心生产流程及关键工艺参数通用性较强，无需进行工艺路线的重新 验证

　　所需浆粕、烧碱等主要原辅材料与现有产品基本一致，有利于发挥 集中采购的规模优势，保障供应稳定性

　　可直接纳入公司现有生产管理体系，依托成熟的质量标准和人员培 训机制实现平稳运行，同时产品面向的下游客户群体与现有产品重 叠度较高

　　采用了基于同步伺服电机和高速工业总线 的全数字控制系统，实现了对纺丝全流程 转速、张力及温度的毫秒级动态调节，纺 丝效率更高，进一步改善了丝束在牵伸过 程中的应力分布一致性，从而在纤度偏差 （CV值）、断裂强度变异系数、染色吸 色率及筒装成型密度等核心物性指标上较 之前产线实现系统性提升

　　公司之前建设的项目 采用同步电机技术及 异步电机等技术的生 产线均有，纺丝速度存 在差别，不同产能纤度 均匀性存在一定差异

　　基于设备的柔性化生产能力，具备高湿模 量、高强低伸、抗菌阻燃、原液着色、负 离子纤维、细旦化与少孔化等差别化产品 的规模能力

　　公司在功能性、差别化 高端产品方面持续进 行探索，不同时期建设 的生产线柔性化生产 能力存在较大差别

　　本项目从产线设计之初即在设备层面考虑 在长丝生产中兼容菌草浆粕原料，通过针 对性调整蒸煮、漂白及纺丝原液的制备参 数，实现了设备对非木浆原料的宽适应性 兼容；基于菌草原料天然赋予的微观形态 与组分优势，产成品可内在具备抗菌、抗 病毒等差异化功能，为公司深耕绿色循环 经济与高附加值赛道提供了工艺端的重要 支撑

　　公司已建成菌草浆粕 中试产线，现有产能可 小范围使用菌草浆粕， 但批量化生产的产线 未针对该菌草原材料 进行专项优化

　　关于两者的联系，本次募投项目所涉产品与公司现有产品及前募产品体系同属生物质纤维素长丝大类，在多个维度上具有显著的联系：一是战略规划方面：本次募投项目系公司在新疆布局生物质纤维素长丝业务的系列举措之一，从规划到设计均纳入统一战略框架。项目拟新建年产二万吨高品质长丝产能及配套工程，投产后将进一步释放采购、生产、销售等环节的规模经营优势，丰富产品规格与差别化品类，拓展客户选择空间，降低单位综合成本，巩固公司在长丝领域的市场地位。该项目与前次募投“年产一万吨生物质纤维素纤维项目”同属新疆区域长丝业务的整体规划，共同构成公司在疆业务及产品布局的重要支撑；二是工艺路线一致：前次募投长丝项目产品与本次长丝扩产项目产品在工艺路线上保持一致，均采用连续纺生产工艺，核心生产流程、关键控制参数及操作规范具有较高的通用性、可复制性。基于前次项目在新疆地区已完成的工艺验证与量产实践成果，本次扩产可直接沿用成熟的技术方案，无需重新进行全流程工艺路线的验证与定型，有利于缩短项目建设周期，降低技术导入风险，确保产品品质的连续性与稳定性；三是原材料供应链协同：本次项目产品所需浆粕、烧碱等主要原辅材料与现有产品高度一致，可共享采购渠道及供应商资源，有利于发挥集中采购的规模优势，保障供应稳定性；四是管理体系与市场渠道相同：项目投产后的生产管理可直接纳入公司现有体系，依托成熟的质量标准和人员培训机制实现平稳运行，同时产品面向的下游客户群体与现有产品重叠度较高，现有销售网络及客户资源可有效支撑新产品的市场推广。

　　性升级，主要体现在以下方面：一是技术迭代与产品定位：本次募投项目采用了基于同步伺服电机和高速工业总线的全数字控制系统，实现了对纺丝全流程转速、张力及温度的毫秒级动态调节，进一步改善了丝束在牵伸过程中的应力分布一致性，从而在纤度偏差（CV值）、断裂强度变异系数、染色吸色率及筒装成型密度等核心物性指标上较之前产线实现系统性提升，为高端差别化产品的批量化稳定交付提供保障；二是柔性化生产能力增强、产品差别化比例提升：本次项目所选用的设备均基于公司近年来最新的研发技术成果，具备较强的工艺调节空间，可根据市场需求灵活组织生产，在经济合理的条件下实现向功能性、差别化产品的快速切换，涵盖高湿模量、高强低伸、抗菌阻燃、原液着色、负离子纤维、细旦化与少孔化等品类，有效拓展了公司产品的应用边界；三是原料适应性前瞻布局：本项目在设计阶段即充分考虑了公司正在大力推进的菌草浆粕新型原材料的兼容性，为后续原料结构的多元化调整和成本优化提供了技术储备。基于菌草原料天然赋予的微观形态与组分优势，产成品可内在具备抗菌、抗病毒等差异化功能，为公司深耕绿色循环经济与高附加值赛道提供了工艺端的重要支撑。相关制2024

　　品属于我国《产业结构调整指导目录（ 年本）》鼓励发展的生物基纤维材料。上述安排有助于公司更好契合高端市场的产能需求，并为提升高附加值产品占比创造有利条件，是公司产品升级战略的重要落地举措。

　　本次募投长丝扩产项目生产产品与公司现有产品及前募产品在市场、技术、采购、生产管理等方面具备较为明显的协同性：

　　市场协同方面，本次高品质生物质纤维素长丝及配套工程项目与公司现有产品、前募产品共用“白鹭”品牌（中国驰名商标）及公司覆盖境内外的客户销售网络，产品应用领域与下游客户群体重叠度较高，即下游主要涵盖高端服装、家用纺织品及医用敷料等终端场景，均以覆盖境内外纺织面料渠道及厂商为主，客户认知度和市场接受度具有较好的基础。新增产能可依托现有销售渠道实现平稳消化，无需另行搭建独立的销售体系；同时，通过高品质产品的投放，有助于进一步巩固提升公司在国内外市场的品牌影响力和竞争优势。

　　技术协同方面，公司深耕生物质纤维素长丝领域六十余年，已形成覆盖浆粕生产、原液制备、纺丝成形、精练烘干、成品分级检测等全流程的成熟工艺体系，在工艺参数控制、设备调试运行及产品质量保障等方面积累了丰富的实践经验。

　　截至2026年6月末，公司在生物质纤维素长丝领域累计获得专利179项，其中发明专利27项，涵盖原料处理、纺丝工艺改进、产品性能提升等多个技术方向。

　　上述技术储备可为本项目及前募项目的生产运行提供直接的技术支撑，保障产品品质的稳定性与一致性，缩短项目的产能爬坡周期。

　　供应链协同方面，公司作为全球生物质纤维素长丝行业的龙头企业，已建立较为完善的溶解浆全球采购网络，与多家国内外主要浆粕供应商保持长期稳定的合作关系，在供应商议价方面具备竞争优势；同时公司配套有一定规模的棉浆、菌草浆自供能力，可在原料端形成有效补充和调节弹性。本次募投项目可利用既有供应链体系实现原料稳定供应，并进一步放大公司的规模效应与议价空间，降低原料采购的单位成本。

　　生产与管理协同方面，公司从事长丝生产六十余年，积累了丰富的生产组织与管理经验，在工艺执行、过程管控、质量检验、设备运维、人员培训等方面形成了较为成熟的管理体系。在新疆区域，公司前次募投项目已经有长丝生产基地布局，熟悉当地的产业政策、能源材料供应及人力资源环境，并在厂区运营、综合管理等方面具备较好的管理基础，可为本次募投项目的后续运行提供管理支撑，有助于控制综合管理成本，提升整体运营效率。

　　如前所述，本次长丝扩产项目产品与公司现有长丝产品及前募“年产一万吨生物质纤维素纤维项目”产品同属生物质纤维素长丝业务大类，在应用领域及下游市场、部分原材料等方面具有高度一致性，业务具备较好的协同性。生物质纤维素长丝具备天然真丝的服用特性，包括良好的吸湿透气性、抗静电性和色泽亮丽等优点，下游应用领域涵盖高端纺织、国风服饰、高端家纺及医用敷料等终端场景。随着绿色消费理念的普及和终端应用场景的拓展，国风服饰、高端家纺、医用功能性面料等领域对生物质纤维素长丝的采购需求将持续释放，市场空间广阔。下游客户均以境内外纺织面料厂商及覆盖相关厂商的经销商为主，客户群体基本重合，新增产能可依托现有销售渠道实现有效消化。当客户对长丝产品提出功能性、差别化需求时，本次扩产项目可基于设备的柔性化生产能力，通过调整浆粕配比、优化工艺参数、更换喷丝组件、设定牵伸配比、变更油剂配方等方式实现产能的灵活切换，有效响应下游客户的个性化需求。

　　本次长丝扩产项目生产的长丝产品与前募“年产10万吨高品质超细旦氨纶纤维项目三期工程”项目生产的氨纶产品应用领域存在显著差异，不存在直接竞争或替代关系。

　　（2）长丝扩产项目是否属于升级的情形，如是，具体说明升级内容，及发行人在人员、技术、市场等方面的储备

　　根据本次发行方案，长丝扩产项目属于对现有业务的扩产升级，具体升级内容包括：

　　本项目重点突破高端差别化产品品类，生产设备具备柔性化调节能力，本项目可以提高产品纤度均匀性，具备高湿模量、高强低伸、抗菌、阻燃、原液着色等功能特性品种的生产能力，兼容基于菌草浆粕的纺丝工艺，从而有效弥补公司高端产能缺口，提高功能性、差别化产品占比，优化产品结构、提升高附加值产品比重，顺应长丝行业高端化、差别化、功能化的发展趋势。具体升级情况详见本问题回复之“一”之“（二）”之“1”之“（1）”之“①”之“A、长丝扩产项目生产产品与公司现有产品及前募产品的区别与联系”。

　　本项目依托公司在长丝领域的技术积累及在粘胶制备、纺丝定型等环节采用行业先进工艺装备，有效提升纺丝速度、产品纤度均匀性，并提高设备自动化水平及柔性生产能力，实现新型原材料兼容与多规格品种的低成本、快速切换。本项目作为新建优质产能，在降低公司生产成本、提高产出质量及差别化程度方面具有一定优势。

　　采用行业先进连续纺丝装备，纺丝 速度最高可达200m/min，较现有产 线m/min的低速区间实现显 著提升，生产效率大幅提高

　　现有产线m/min，部分早期建设 产线运行速度偏低，整体产线纺丝 速度分布区间较大

　　采用同步电机驱动技术，纺丝机纺 速误差控制在±0.5m/min以内，有效 提升产品纤度均匀性，保障细旦丝 等高附加值产品品质

　　现有产线纺丝机纺速误差范围为 ±0.6m/min至±2m/min，不同时期建 设产线设备精度差异明显，部分产 线纤度均匀性有待提升

　　配备电控控制系统，实现长丝筒子 卷绕至落丝全过程自动化运行，尾 纱成型规整，卷绕尾纱质量显著优 于人工作业，从而提升生产稳定性 与成品品质；采用连续脱泡工艺、 新型连续过滤机等先进装备，关键 工序数控化率达到行业领先水平； 设备具备较强柔性切换能力，可实 现多规格品种低成本快速切换

　　不同时期建设产线自动化程度存在 差异，部分早期建设产线关键工序 仍需人工干预，柔性切换能力不足， 切换耗时较长

　　在生物质纤维素长丝生产中兼容菌 草浆粕等新型原材料，基于菌草材 料特性，产品具有天然抑菌性和抗 病毒性等差异化功能

　　成熟产线原材料段设备主要适配木 浆粕、棉浆粕等传统原料，未系统 考虑菌草等多元化材料应用场景

　　立足行业“高端化、差别化、功能化” 发展趋势，重点突破对高湿模量、 高强低伸、抗菌阻燃、原液着色、 生物基复合改性等差异化产品的兼 容；新增产能2万吨/年，丰富高端 产品矩阵

　　现有产能长期维持高负荷生产，常 规品种占比较高，差别化产品产能 占比受设备条件制约，高端产品供 给能力有限

　　MES系统可大幅降低人工检验需 求、提高检验效果，通过纺速和时 间计算，实现对每一个筒子长度的 精准控制，筒子定长范围可控制在 ±500米。通过每个筒子的重量和丝 长计算出纤度，实现对每个筒子纤 度的精准管控

　　现有产能主要依靠纺丝周期控制定 长，主要依靠人工预称纤度，检测 周期长，无法实现逐筒检验，且受 落丝时间、温度、湿度影响

　　本次长丝扩产项目依托新疆原料与能源成本优势布局生产，提高生物基材料利用能力及能耗水平，符合国家倡导的“双碳”政策导向及《关于化纤工业高质量发展的指导意见》《粘胶纤维行业规范条件（2024版）》等产业政策要求。

　　本项目在生物基材料利用方面，项目设计之初即考虑在长丝生产中兼容菌草浆粕原料，属于《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励类的“生物基纤维材料（以竹、麻等新型可再生资源为原料的再生纤维素纤维发展的生物基纤维材料）”，有利于减少对森林资源的压力及可持续发展；水耗、能耗等方面，较存量产能具备一定优势，根据本项目的节能报告，预计单位产品能耗、水耗分别为2892.22kgce/t、209.05t/t，该等指标均优于《粘胶纤维行业绿色工厂评价要求》（T/CNTAC144-2023）Ⅰ级基准值（行业内非强制性标准，Ⅰ级为最高标准）。

　　设备设计之初即考虑在生物质纤维素长丝生产中兼容菌草浆粕原料，基于菌 草材料特点，产品能够具有抗菌抗病毒等特性，为后续原料结构的多元化调 整和成本优化；使用菌草浆粕原料生产的产品属于《产业结构调整指导目录 （2024年本）》鼓励类之“生物基纤维材料（以竹、麻等新型可再生资源为 原料的再生纤维素纤维发展的生物基纤维材料）”

　　设计过程中优化工艺流程，统筹考虑节能措施，包括先进的干法黄化工艺， 具有黄化温度易控制，副反应较少，所制粘胶醋化度较高、搅拌功率小、效 率高等特点；加强生产智能化，全线采用DCS控制措施；合理选用节能高效 电机；采用箱式老成工艺、脱气加热器、减压蒸发结晶等热能利用措施。 根据节能报告，单位产品能耗预计2892.22kgce/t，优于《粘胶纤维行业绿色 工厂评价要求》（T/CNTAC144-2023）Ⅰ级基准值（行业内非强制性标准， Ⅰ级为最高标准）

　　采用自动反洗系统，结合最新过滤设备，实现生产过程中酸洗废水的全资源 化利用，拟采用基于PC-IA分酸浓缩膜为核心技术的全膜法处理工艺，开展 资源化回收。 根据节能报告，单位产品水耗预计209.05t/t，优于《粘胶纤维行业绿色工厂 评价要求》（T/CNTAC144-2023）Ⅰ级基准值（行业内非强制性标准，Ⅰ级 为最高标准）

　　综上，长丝扩产项目属于对现有业务的扩产升级，具体升级内容包括产品结构升级、技术工艺升级、绿色低碳升级。

　　公司在新疆地区已配备充足的生产运营人员。截至2026年6月末，新疆天677

　　鹭员工 人，人员覆盖原液制备、纺丝、设备运维及公用工程等岗位；新疆华鹭员工174人，涵盖备料、蒸煮、漂洗、抄浆等浆粕制程环节，以及木质素检测和设备、水电管理等职能。公司依托上述人员储备，已形成覆盖浆粕制取、原液制备、纺丝成型及公用工程保障的完整人才链条，熟悉新疆基地的生产环境与设备特性，具备独立操作与应急处置能力。上述配置为本次扩产项目投产后的产能爬坡与稳定运行提供了坚实的人力保障。

　　公司设立白鹭新材料研究院等专门的研发部门，以及博士后科研工作站、省级研究中心等多个研发平台，截至2026年6月末，公司技术人员合计440人，拥有一支规模较大的专业研发团队。其中，公司在长丝领域部分重要技术人员情况如下：

　　教授级高级工程师，博士生导师。现任新乡化纤首席专家、白鹭 新材料研究院院长，主攻生物基纺织新材料研究。兼任先进造纸 与纸基材料全国重点实验室技术专家，中国纺织工程学会、中国 化工学会相关专委会及标委会职务；担任河南省化学纤维工程技 术研究中心、河南省纤维绿色制造工程技术研究中心、河南省再 生纤维素纤维公共技术设计研发中心的主任及河南省纤维新材料 绿色制造技术产业研究院院长，荣获“中国纺织大工匠”、全国化 纤行业“杰出工程师”及“纺织产业创新奖”。主持完成国家重点研 发计划1项、省重大科技专项2项；获授权专利26项（含中国发 明专利13项、美国1项）；主导或参与起草国家、行业及团体标 准14项。

　　公司党委书记、董事长，正高级工程师。牵头组织团队攻坚克难， 突破菌草制浆核心技术瓶颈，成功构建“一棵草到一根丝”完整产 业体系，为行业绿色转型与原料安全保障开辟新路径。在科技创 新领域，他主持实施多项重大科研课题，斩获中国纺织工业联合 会科技进步奖一等奖2项、河南省科技进步奖二等奖2项；授权 专利33项，其中发明专利21项；8项科技成果通过省部级等技术 鉴定；编制《连续纺粘胶长丝》等3项重要行业标准，有力推动 行业规范化高质量发展。先后入选河南省高层次人才、河南省优 秀专家，获评全国优秀纺织企业家、全国化纤行业领军人物、河 南省劳动模范，荣获河南省五一劳动奖章等多项重量级荣誉表彰。

　　公司副董事长、总经理，副高级工程师。牵头开展多项重大设备 研发与技术改造工作，成功研制企业首套完全自主知识产权核心 新装备，实现国内连续纺行业设备研发制造重大突破；完成大黄 化机制胶系统改造、高速络筒机及高速纺丝技术研发，大幅提升 生产效能；率先推进智能制造升级，落地省内化纤行业首台 5G+AGV搬运机器人；获得授权专利21项，其中发明专利6项； 荣获河南省科技进步奖二等奖、河南省纺织行业优秀企业管理者 等荣誉。

　　公司副总经理，副高级工程师。主持实施多项关键工艺改造与新 品研发项目，多次斩获公司科技进步奖一等奖，其核心研发项目 荣获中国纺织工业联合会科技进步奖一等奖，以硬核成果引领企 业产品向高附加值迈进；获得授权专利13项，其中发明专利7项； 编写国家标准1项；获评新乡市优秀科技专家等荣誉。

　　公司总工程师，副高级工程师。多年来深耕再生纤维素纤维领域， 致力于技术研发与生产管理工作，主要研究方向涵盖纤维素纤维 纺丝成型机理、功能化改性技术、连续纺工艺优化及绿色制造技 术等。工作中，主持及作为核心成员参与多项纤维材料技术攻关 与产品升级项目，推动企业产品迭代与工艺革新。在学术科研方 面，注重理论与实践结合，在《纺织学报》《人造纤维》等核心 期刊发表多篇专业论文；获授权专利5项，其中发明专利1项。

　　工程师，长期从事再生纤维素纤维技术研发与生产管理工作，专 业功底扎实，科研成果丰硕。主持或核心参与的多项技术攻关取 得突出成效，其中3个项目荣获公司科技进步一等奖；带领团队 完成新型纺丝技术提升改造，使产线%；通 过改进装备配置，攻克了“年产1000吨首赛尔纤维中试研发项目” 一系列关键技术难题，成功实现离子液体法再生纤维素纤维这一 前沿技术的产业化；获得实用新型专利5项。

　　工程师，参与创新研发DT绿色复合溶剂体系，助力公司构建“回 收—加工—消费—再回收”的闭环循环体系；参与“菌草（芦竹） 纤维制造关键技术及产业化”项目，关键技术指标达到国际领先水 平，顺利通过权威鉴定，进一步夯实了公司在生物基纤维领域的 领先优势；累计在核心期刊发表论文5篇，获得授权专利17项， 其中发明专利7项，多项成果实现从实验室到生产线的有效转化； 获评新乡市优秀科技专家等荣誉。

　　郑州大学理学博士，主要从事生物质催化转化，具备小试到中试 开发经验。累计发表SCI论文9篇，含SSC等一区Top期刊；获 得授权专利4项。

　　天津工业大学博士，主要从事生物基呋喃二甲酸聚酯（PEF）、聚 苯硫醚(PPS)合成及中试产业化研究，熟练聚合、纺丝、挤出等材 料加工设备与多种材料表征手段，兼具实验室基础研究与中试工 程放大经验。发表SCI论文8篇（第一作者6篇），获得授权专 利1项。

　　公司长期聚焦生物质纤维素长丝的工艺优化、产品创新，形成了一套成熟、稳定、先进的生产工艺，涵盖制浆、纺丝、后处理等全流程，2026年6月末，公司在生物质纤维素长丝领域已获专利179项，其中发明专利27项，具体如下：

　　聚焦生物质纤维素长丝原 液制备全流程，涵盖浆粕浸 渍、粉碎、老成、黄化、溶 解、熟成、脱泡、过滤及添 加剂研磨等核心技术，形成 稳定高效的制浆工艺体系

　　一种菌草纺丝用浆及 其制备方法和应用、 JUNCAOPULPFOR SPINNING AND PREPARATION METHODANDUSE THEREOF等

　　立足生物质纤维素长丝纺 丝成形与后处理全流程，掌 握纺丝工艺、凝固浴调控、 酸浴平衡、水洗脱硫、上油 烘干及成形控制等核心技 术，可完成喷丝板、纺丝管、 成型器等关键部件的设计 与优化，形成完整的纺丝工 艺体系

　　一种超细旦纤维素长 丝纤维及其制造方 法、一种再生纤维素 长丝纤维的连续式纺 丝工艺、一种生物质 菌草再生纤维素纤维 及其制备方法、一种 纤维素纺丝液的制备 方法及其制备的产品 与应用、一种离子液 法菌草再生纤维素纤 维及其制备方法等

　　针对长丝生产线自动化运 行与配套保障，研究卷绕落 丝、分拣包装、自动搬运、 质量检测、设备清洗维护等 装备技术，打通各环节间的 自动化衔接与信息交互，统 筹公用工程及环保节能配 套，形成覆盖生产至包装全 链条的设备技术支撑体系

　　连续纺丝机电子张力 卷绕装置及其运行方 法、一种智能分级操 作台、一种生物质纤 维素连续纺长丝自动 分检线吸丝装置、一 种粘胶长丝梳丝器组 件自动化清洗设备及 工艺、一种粘胶长丝 水平式纺丝管自动清 洗设备及方法等

　　发行人系我国生物质纤维素长丝的全球龙头企业，根据中国化学纤维工业协会统计，公司生物质纤维素长丝产能位列行业首位。基于此，公司已搭建布局完善、覆盖全球的销售网络，国内深度扎根长三角、珠三角核心纺织产业集群，海外市场辐射印度、巴基斯坦、土耳其、埃及、意大利、日本、韩国等地区，渠道布局均衡且覆盖面广。经过多年市场深耕，公司长丝产品在海内外下游织造领域形成稳固品牌口碑，产品品质获得行业广泛认可，品牌辨识度与市场竞争力突出。

　　公司下游市场需求充分，产品出口、内销需求均持续稳定增长。巴基斯坦、印度、土耳其、韩国、意大利等核心消费国对高品质长丝有较高需求，特别是印度、巴基斯坦等地受人口规模基数大、收入水平提升、城市化及婚庆节庆消费增2026

　　加，对长丝产品的需求增长较快。根据百川盈孚数据， 年上半年我国长丝出口量同比大幅增长30.90%。我国在国潮风尚引领、绿色消费渗透及下游纺织订单回暖多重因素共振下，国内长丝市场需求保持良好增势。据百川盈孚数据统计，我国长丝表观消费量自2022年的约8万吨增长至2025年约14万吨，需求规模接近翻倍，增长幅度显著。

　　依托公司的全球化渠道与品牌优势，叠加海内外高端服饰、医用敷料等持续增长的市场需求，现有客户具备充足订单承接能力，可充分消化公司新增产能。

　　2、结合公司前募和本募实施前后相关产品的产能变化情况、报告期内产能利用率及产销率、下游市场需求、在手订单或意向性协议，说明本次募投项目实施的必要性，新增产能的合理性及具体消化措施，是否存在产能消化风险（1）公司前募和本募实施前后相关产品的产能变化情况

　　公司为满足不断增长的下游市场需求、巩固长丝行业龙头地位，持续扩大生物质纤维素长丝业务规模。长丝产能由2023年初约7.5万吨/年增长至2026年6月末约11万吨/年，期间产能复合增长率约11.56%。其中，前募“年产一万吨生物质纤维素纤维项目”于2024年3月达到预定可使用状态，新增产能1万吨/年；其余2.5万吨/年产能增量系公司以自有或自筹资金通过新建、技术改造等方式陆续实现。

　　公司本次募投项目“年产二万吨高品质生物质纤维素长丝及配套工程”拟新增生物质纤维素长丝产能2万吨/年，占公司现有产能的比例为18.18%，扩产规模处于合理区间，与当前市场需求增长节奏及公司整体产能消化能力相匹配。考虑到新产能建成后需经历逐步释放的过程，项目预计建设第3年达产负荷65%，第4年提升至85%，第5年起实现满负荷运行，上述爬坡安排与行业新建长丝产线的常规达产周期相符，为产品市场开拓及客户导入预留了充足空间。

　　综上，报告期内公司依托前次募投项目及自有资金持续投入，长丝产能实现稳步扩张，有效契合了下游市场日益增长的需求。本次募投项目拟新增产能规模适度，且已规划合理的产能爬坡周期，产能释放节奏与行业惯例及公司实际经营能力相匹配，整体扩产安排与公司业务优势及未来战略布局保持一致性。

　　报告期内，公司长丝产品销量保持增长态势。2024年至2025年，随着新产能分期投产，产出规模阶段性增加，而新产出转化为实际销售需经历客户导入与渠道适配等必要周期；同时伴随业务规模扩大，为保障供应链稳定性，安全库存需求相应上升。受上述因素综合影响，产销率出现阶段性波动。2026年上半年，长丝下游需求持续释放，公司产能消化能力增强，产销率达109.93%，销售规模高于同期产出规模，产品销售状态良好。

　　综上，报告期内公司产能利用率维持较高水平，产销率虽有所波动，但销量整体保持增长态势。最近一期，公司长丝产能已接近满负荷运转，销售规模显著高于产出水平，产品销售情况良好。

　　目前，公司生物质纤维素长丝在内销与外销市场需求均较为旺盛。海外市场方面，依托印度、巴基斯坦、土耳其等南亚、中东等主要区域订单持续释放，叠加长期搭建的经销渠道优势，出口订单具备较强持续性。国内市场方面，下游服装、家纺及针织织造行业对高品质长丝采购需求稳定，核心经销商与大型织造客户常年维持补货采购节奏，内需基础稳固。内外市场需求形成有效互补，可持续消化公司现有产能及新疆新建产能的供给，为募投项目产能消化提供扎实的市场支撑。

　　我国稳居全球纺织品生产与消费首位，凭借庞大的人口基数、稳定的内需底盘以及持续升级的居民消费能力，纺织服装行业具备长期成长的市场根基与发展潜力。国内规模庞大且多层次的终端内需市场，既为纺织产业提供了广阔的产品消化场景，也构成行业产能建设的重要基石，完整的上下游产业配套进一步支撑国内纤维新材料的产业化落地迭代。伴随国民审美提升、生活品质改善以及健康低碳意识的普及，终端消费市场对天然、透气、亲肤舒适、可降解的生物质纤维产品需求持续释放。根据国家统计局、中国纺织工业联合会统计，2025年国内限额以上服装、鞋帽、针纺织品类零售额达15,215亿元，内需大盘形势为生物质纤维的渗透提供广阔市场空间。在消费升级与绿色政策共同驱动下，国内生物基纤维细分赛道增速显著快于传统化纤行业。根据国家统计局数据，2025年生物基材料制造行业增长27.9%，生物基化学纤维产量增长19.5%，具备明确的中长期扩容潜力。

　　生物质纤维素长丝具备光滑凉爽、透气、抗静电、染色绚丽等特性，在主流纺织纤维中含湿率最符合人体皮肤的生理要求，主要应用于高端服装和家用纺织品等领域。伴随居民消费结构向品质化、健康化方向演进，生物质纤维素长丝的产品特性与消费升级趋势形成较好匹配：

　　在功能化发展方面，长丝改性技术持续取得突破。抗菌型粘胶纤维通过添加壳聚糖等天然抗菌组分，可有效抑制金黄色葡萄球菌、大肠杆菌等常见致病菌，已应用于贴身内衣及寝装用品领域；抗皱免烫粘胶纤维通过其高湿模量、高强低伸特性，具备尺寸稳定、抗皱免烫的特点，适用于高端运动服及瑜伽服等；耐氯型改性粘胶纤维通过化学改性提升纤维在含氯环境中的稳定性，适用于高端泳装及需频繁洗涤的家用纺织品。功能化产品的持续迭代，正推动长丝向高端运动服饰、医用纺织品等新兴应用领域拓展。

　　近年来国潮文化与传统文化持续复兴，汉服、新中式服饰在年轻消费群体中热度持续走高，相关终端消费市场规模稳步扩容。在中高档马面裙、改良旗袍等新中式服饰面料的织造环节，生物质纤维素长丝凭借尺寸稳定性优良、染色光泽鲜亮的材料特性，市场认可度不断提升，已成为面料经线的主要选用材料之一，有力拉动国内终端消费需求增长。根据百川盈孚统计数据，我国长丝国内表观消费量由2022年约8万吨增长至2025年约14万吨，三年间国内消费规模基本实现翻倍，年均复合增长率保持较高水平。

　　从终端消费场景看，新中式服饰市场规模持续扩张，进一步推动国内长丝内需稳步上行。马面裙作为新中式服饰代表性品类，其面料织造对经线的尺寸稳定性、染色呈现效果有着较高标准，长丝的材料特性可以较好适配中高档提花面料的生产要求。与此同时，改良旗袍、宋锦外套、对襟衫等新中式服饰品类消费持续扩容，下游面料订单不断释放，进一步拓展了长丝的应用场景与消耗规模，成为拉动国内行业内需增长的重要增量。

　　当前长丝行业已进入供给偏紧阶段。据百川盈孚数据， 年国内长丝有效产能约28.5万吨/年，且产能高度集中于行业头部企业，供给端呈现高集中度特征，行业的供给增量有限。2025年长丝行业开工率已达86.80%，存量装置已处于较高负荷运转状态，进一步提升负荷的空间有限，部分老旧产线受设备老化、能耗水平偏高等因素制约，实际可持续开工率已接近理论上限，短期内可释放的增量产能较为有限。与此同时，根据《产业结构调整指导目录（2024年本）》，半连续纺粘胶长丝生产线已被列入限制类目录，部分存量产能面临搬迁改造、关停并转或工艺升级压力，环保监管趋严与能效标准提升将进一步加速落后产能的出清进程，有效供给的收缩预期逐步强化。从需求端看，国内外纺织品消费市场稳步复苏，高端差别化长丝产品需求增速持续高于行业平均水平。供需双向作用下行业供需缺口预计将逐步显现，中信证券分析师预计，2026至2028年我国长丝行业供需缺口将持续存在，在供给端偏紧、需求端稳健增长的双重支撑下，产品价格具备向上弹性调整的基础。

　　综上，国潮新国风穿搭、高端家居家纺、功能性贴身服饰等消费潮流兴起，直接带动长丝下游需求稳步攀升。报告期内，在国潮风尚引领、绿色消费渗透及行业供需格局趋紧多重因素共振下，国内长丝市场需求保持良好增势。

　　我国长丝凭借优良的光泽度、悬垂感及可降解特性，在全球纺织供应链中具备显著竞争优势大量供应海外市场。从终端消费地结构看，出口市场高度集中，主要覆盖南亚、中东、东南亚及欧洲部分国家，其中巴基斯坦、印度、土耳其、意大利、韩国等为核心消费国，上述地区纺织产业基础雄厚、成衣制造产能集中，对高品质长丝需求旺盛。特别是印度、巴基斯坦等地受人口基数大、收入水平增长、城市化及婚庆节庆消费增加，长丝产品的需求增长较快。根据百川盈孚数据，2026年上半年我国长丝出口量同比大幅增长30.90%。

　　根据中国化纤信息网 年度统计数据，中国长丝产品主要出口目的地的市场特征及需求状况如下：

　　印度庞大的人口基数对传统服饰（纱丽、女装等面料）的需求 量较大，尤其是对高光泽、强垂坠感纤维具有稳定需求。受收 入增长、城市化及婚庆节庆消费增加，印度市场需求增长较快。 印度本土长丝供应产能有限，中国企业一直以来为其市场需求 增量的主要承接者。

　　巴基斯坦纺织产业基础雄厚，成衣制造产能集中，在较长周期 内对高品质长丝具有较强的需求，主要应用于高端服装面料及 家用纺织品领域。近年来受环保政策趋严及生产成本上升等因 素影响，巴基斯坦本土长丝产能有所收缩，进一步推升了进口 依存度，当前进口需求主要依靠中国产能满足。

　　土耳其是全球极具投资潜力的长丝市场之一，土耳其纺织品主 要销往欧洲、亚洲及中东地区。土耳其纺织工业的蓬勃发展释 放了大量的长丝需求，但其本土供应非常有限，大量依赖进口， 中国为其主要进口来源地。

　　意大利为全球高端纺织与时尚产业中心，纺织品出口以高附加 值产品为主，对优质原料的需求稳定。近年受土耳其等国纺织 业兴起影响，意大利自中国进口长丝有所减少，但仍是我国在 欧洲地区长丝的重要出口目的地之一。意大利对我国长丝的需 求主要集中于高端面料、奢侈品纺织原料等领域，对产品品质 与环保认证要求较高。

　　韩国为全球重要的纺织品出口国，主要出口品种为合成纤维面 料，对长丝的需求以女装及功能性面料为主，近年来整体市场 规模较为稳定。韩国市场对产品品质及交货时效性要求较高。

　　孟加拉国是全球极具增长潜力的长丝市场之一，核心驱动力来 自其蓬勃发展的纺织服装产业。孟加拉国是全球第二大纺织品 服装出口国，纺织业占国内GDP比重达18%左右。孟加拉国 长丝大量依赖中国的进口，中国为其主要进口来源地之一。随 着孟加拉国服装产业向中高端、多元化方向升级，长丝需求有 望进一步释放。

　　日本市场对纺织品环保标准与品质要求较高，日本市场长丝需 求规模相对有限但相对稳定，终端应用集中于高端服装及特种 面料领域，对产品环保认证（如Oeko-TexStandard100）有明 确要求。整体而言，日本并非长丝的主要出口市场，但作为高 端产品验证与品牌溢价的窗口具有一定战略价值。

　　印尼是东南亚长丝需求的重要市场之一，中国长丝在东南亚地 区有良好口碑。印尼本土纺织产业以成衣加工为主，长丝主要 用于内销服装及出口成衣面料，随着东南亚地区在全球纺织供 应链中地位提升，印尼市场具备一定增长潜力。

　　从出口目的地来看，中国长丝产品的出口市场高度集中于南亚及中东地区，85%

　　印度、巴基斯坦、土耳其三国合计占比超过 。其中印度凭借庞大内需及本土供应缺口，为最大且增长最快的单一市场；巴基斯坦及土耳其需求韧性较强；欧洲及东亚市场虽占比有限，但在高端应用领域具备战略潜力。展望未来，随着南亚及东南亚纺织产业持续升级，全球对高品质长丝需求有望稳步增长，我国作为主要供应国将持续受益，出口规模预计将保持良好增势。

　　公司生产的长丝产品，除部分为定制化差别化品种外，多数属于行业通用的标准化批量品种，结合产品特性与下游客户采购习惯，公司采取以市场为导向、储备生产为主、订单生产为辅的生产模式，非完全以销定产的订单驱动模式，针对标准化品种通常会维持合理周期的安全库存，差别化品种则更多根据客户具体订单组织排产。2023年以来受南亚区域纺织消费需求持续释放叠加国内国潮服饰消费兴起的共同带动，公司长丝产品市场需求向好，报告期内长丝销量分别为6.88万吨、8.17万吨、8.79万吨、5.68万吨，整体实现较快增长，特别是2026年1-6月销量同比大幅增长约43%，下游海内外客户采购需求得到持续转化，公司长丝产品订单及销售状况良好。

　　生物质纤维素长丝行业整体供需紧平衡的行业格局，叠加下游消费升级带来的增量需求，产能已成为公司业务发展瓶颈。公司现有产能长期维持满负荷生产状态，2026年1-6月公司产能利用率93.96%，考虑到正常的设备检修、安全检查等因素，公司的长丝产能已接近满负荷运转。在外贸市场需求持续增长，我国国风服饰、高端家纺、医用功能性面料等领域对生物质纤维素长丝的采购需求稳定的背景下，公司2026年1-6月产销率达109.93%，销售规模已显著高于产出规模。公司产能暂时不能匹配下游订单增长，产能短板阶段性地制约了公司业务扩张步伐。在此背景下，新建生物质纤维素长丝优质产能项目，是公司有效破除产能约束、补齐产能短板、巩固公司在生物质纤维素长丝领域龙头地位的有效应对措施。

　　本项目落地新疆图木舒克市，在销售端、生产端均具备显著的区位优势：从销售端看，项目所在地可凭借区位优势拓展外销及我国西北市场。印度、巴基斯坦等地受收入增长、城市化及婚庆节庆消费增加，需求增长较快。根据中国纺织工业联合会统计，粘胶长丝2025年度出口量12.51万吨，同比增长13.42%。

　　根据百川盈孚数据，2026年上半年我国长丝出口量同比大幅增长30.90%。本项目可充分借助新疆毗邻中亚、衔接“一带一路”的区位及物流优势，有效辐射境外与西北内陆市场与渠道，完善公司全球业务布局，

　　从生产端看，本次募投项目可依托新疆当地富集的农林生物质资源，构建稳定可控的原料供应体系，夯实规模化生产基础，并凭借区域专项产业扶持政策、合理的能源及人力成本结构，持续优化生产端综合成本管控能力。基于销售端外延突破以及生产端降本增效，持续提升公司市场占有率与综合盈利水平。

　　当前国内生物质纤维素长丝行业正处于结构调整与品质升级的关键时期，行业发展呈现“高端化、差别化、功能化”的鲜明趋势，低端产能逐步退出，高端产能供给不足。随着下游纺织服装、高端家纺、医用耗材等领域的消费升级，市场对高端产品及高湿模量、高强低伸、抗菌阻燃、原液着色等差别化、功能化生物质纤维素长丝的需求日益迫切，单纯的常规产品已无法满足市场高品质、多元化的需求。

　　新乡化纤作为国内生物质纤维素长丝行业的龙头企业，深耕长丝行业多年，凭借稳定的产品质量、完善的生产体系，在行业内树立了良好的品牌形象，核心产品市场认可度高，在境内外形成了稳定的客户群体。本项目新增两万吨产能纤度均匀性好，除大规模生产标准化产品外，具备柔性切换功能性、差别化产品生产的能力，可精准对接市场需求，有效弥补公司高端产能缺口，优化产品结构、提升高附加值产品占比，巩固公司的龙头地位，增强市场话语权。

　　本项目建设严格契合国家产业政策导向，是响应国家“双碳”战略、培育新质生产力的重要举措。当前，国家持续推动制造业高端化、绿色化、智能化发展，明确支持生物基新材料产业发展，将生物质纤维纳入新质生产力培育重点领域，《关于化纤工业高质量发展的指导意见》《纺织工业数字化转型实施方案》《2024-2025年节能降碳行动方案》《纺织行业“双碳”行动方案》《产业结构调整指导目录（2024年本）》《工业能效提升行动计划》等政策均明确提出，要大力发展绿色环保、可降解的生物基纤维，推动纺织行业向低碳化、高品质转型。

　　本项目设计时已充分考虑菌草等生物基原材料的利用，且自动化程度高、纺丝速度快，在水电等能耗上有一定优势，实施本项目是公司响应国家产业政策、践行绿色发展理念的具体行动，也是培育新质生产力、推动纺织行业产业迭代升级的重要实践，不仅能够强化公司在绿色纤维领域的领先地位，更能助力行业实现低碳转型，提升公司企业社会形象与核心竞争力，为公司长期可持续发展奠定坚实基础。

　　⑤本次长丝扩产项目单位投资规模高于年产三万吨生物质纤维素项目（一期）的必要性

　　从项目投入的角度，公司前次募投项目、自建项目实际投入情况，与本次募投项目测算比较如下表所示：

　　如上表所示，公司本次募投项目与年产三万吨生物质纤维素项目（一期）单位投资存在一定差异，主要系三万吨项目一期充分复用既有原液、酸站、能源系统等公用工程设施，有效摊薄了单位建设成本。目前前述公用工程设施已处于满负荷运行状态，无法继续共享复用，因此本次募投项目需独立配套新建相关公用及辅助设施。

　　本次项目建筑工程投资19,175.05万元/万吨与前期项目20,743.06万元/万吨基本持平且略有下降，主要得益于本次产能规模提升形成的规模效应，以及厂区道路等部分公共设施统筹共建、集约利用，进一步摊薄了单位建筑成本。设备投 资34,432.35万元/万吨较前期项目33,819.33万元/万吨有所增加，核心原因是本 次项目为贯彻公司“以草代木”发展战略，衔接长丝生产与前端菌草浆粕原料加 工环节，统筹加强了浆粕加工辅助设施配建，包括二氧化氯车间、生物质锅炉、 给排水及污水处理等，以持续提升浆粕材料处理能力，保障原料供应稳定。 综上，本次募投项目单吨产能投资额高于一期项目，主要是三万吨项目一期 充分复用既有原液、酸站、能源系统等公用工程设施，前述公用工程设施已处于 满负荷运行状态，无法继续共享复用，此外叠加本次募投项目为保障原料供应稳 定，统筹配建了浆粕加工辅助设施。 （6）新增产能的合理性及具体消化措施，是否存在产能消化风险 ①当前长丝全行业供需处于紧平衡状态、公司产能利用率高，亟需新建优质 产能 目前长丝行业供需维持紧平衡。供给端，环保政策严控新建常规产能，行业 供给增量受限，叠加企业阶段性检修，有效产出收缩；需求端，国风面料、高端 服饰、差异化需求及海外织造订单稳步增长，刚需支撑较强。行业产能利用率维 持高位，厂商库存水平偏低。根据百川盈孚统计，2023年、2024年、2025年我 国长丝行业产能利用率分别约78.00%、81.39%、86.80%，整体处于较高水平， 且呈逐年抬升之势。 我国生物质纤维素长丝行业产能利用率从公司自身产能利用角度，报告期内公司产能利用程度较为充分。如前所述，2024年以来，国内长丝下游市场需求持续回暖，公司产品市场认可度较高，下游订单支撑充足，各产品线常年维持高负荷生产，整体产能利用率接近或超过90%，受年度内设备例行检修、生产线换规格排产、安全检查等必要停工安排影响，公司产能已持续处于饱和运行状态。2026年以来，随着公司2025年新增产能顺利爬坡叠加下游需求持续向好，公司长丝生产线持续处于高负荷满产运行，2026年1-6月长丝产能利用率已达93.96%。

　　公司本次新建产能2万吨，较存量产能增长18.18%，符合公司产能建设规律（达产情况见下表）。公司持续在生物质纤维素长丝领域进行产能建设投入，长丝产能自2023年初7.5万吨增长至2026年6月末11万吨，且已有效利用、消化了该等新增产能，公司最近一期产销率达109.93%。